近日，有消息稱，涂料行業(yè)又一龍頭企業(yè)亞士創(chuàng)能出現(xiàn)了嚴(yán)重的問(wèn)題，從業(yè)績(jī)腳踝斬到資產(chǎn)被凍結(jié)，再到欠薪、無(wú)法供貨、無(wú)法給供應(yīng)商結(jié)算貨款、被列入被執(zhí)行人名單。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，亞士創(chuàng)能已經(jīng)處于“爆雷”的邊緣，這將是繼曾經(jīng)的水漆龍頭晨陽(yáng)水漆之后的又一龍頭企業(yè)“爆雷”。
暴跌56.5% 亞士創(chuàng)能營(yíng)收腰斬 利潤(rùn)腳踝斬
亞士創(chuàng)能是行業(yè)內(nèi)少數(shù)同時(shí)擁有功能型建筑涂料、建筑保溫裝飾一體化材料、建筑節(jié)能保溫材料、防水材料、砂漿、家居新材料六大產(chǎn)品體系及其系統(tǒng)服務(wù)能力的企業(yè)之一，從公開(kāi)信息中不難發(fā)現(xiàn)，亞士創(chuàng)能此前的客戶不乏包括恒大、華夏幸福、富力等一眾知名房地產(chǎn)公司。隨著房地行業(yè)的持續(xù)爆雷，曾經(jīng)的金主成為現(xiàn)在最大的債主。
受房地產(chǎn)行業(yè)的影響，亞士創(chuàng)能2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為20.5億元，同比下降34.01%;歸母凈利潤(rùn)虧損3.29億元，同比下降647.21%;扣非歸母凈利潤(rùn)虧損3.58億元，同比下降3575.13%;經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為-4.19億元，同比下降195.74%;基本每股收益為-0.77元/股。
亞士創(chuàng)能2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.04億元，同比下降64.81%;歸母凈利潤(rùn)-9258.71萬(wàn)元;基本每股收益為-0.22元/股。
從近十年的亞士創(chuàng)能的營(yíng)收情況來(lái)看，高峰點(diǎn)出現(xiàn)在2021年，營(yíng)收為47.15億，然而2021年亞士創(chuàng)能的凈利潤(rùn)虧損5.4億元，隨后雖有上漲，但依然難逃厄運(yùn)。
負(fù)債率已達(dá)到80%紅線邊緣
縱觀亞士創(chuàng)能數(shù)十年來(lái)的發(fā)展，轉(zhuǎn)折始于2021年恒大爆雷。據(jù)行業(yè)測(cè)算，亞士創(chuàng)能因此背負(fù)超5億元應(yīng)收票據(jù)壞賬。但亞士創(chuàng)能并未及時(shí)止損，反而在2022年繼續(xù)加碼工程端賒銷，導(dǎo)致應(yīng)收賬款激增。
至2024年末，其應(yīng)收賬款/營(yíng)收比值高達(dá)78.76%，遠(yuǎn)超行業(yè)均值43.33%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)突破300天，沉淀資金達(dá)18億元。“這相當(dāng)于把命運(yùn)交給了地產(chǎn)商的還款能力。”某私募基金經(jīng)理直言。當(dāng)房地產(chǎn)銷售面積從2021年18億平方米暴跌至2024年不足10億平方米時(shí)，亞士的工程渠道模式已成負(fù)循環(huán)：越賒銷，現(xiàn)金流越枯竭;越缺錢，越難轉(zhuǎn)型。
從近十年亞士創(chuàng)能的負(fù)債合計(jì)來(lái)看，2015年亞士創(chuàng)能的負(fù)債只有4.62億元，2021年負(fù)債達(dá)到最高值，總負(fù)債55.62億元，增長(zhǎng)1103%，雖然自2021年之后有所下降，但在2024年也達(dá)到了50.32億元，負(fù)債率達(dá)到79.4%，已接近80%的紅色警戒線，仍處于高位。
來(lái)源：東方財(cái)富數(shù)據(jù)中心
相對(duì)于負(fù)債情況來(lái)看，亞士創(chuàng)能的總資產(chǎn)也并不是很高，2015年亞士創(chuàng)能的總資產(chǎn)為9.33億，2021年總資產(chǎn)達(dá)到峰值，為71.82億元，這一年，亞士創(chuàng)能的負(fù)債率為77%，而到了2024年底，亞士創(chuàng)能的總資產(chǎn)為63.41億，較2021年下降了11%。從負(fù)債和資產(chǎn)對(duì)比來(lái)看，亞士創(chuàng)能2024年的資總產(chǎn)在縮水，但是其負(fù)債卻是在上升，這是一個(gè)極度不好的現(xiàn)象。
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裁員近60%，拖欠員工工資
據(jù)公開(kāi)消息顯示，亞士創(chuàng)能自2015年以來(lái)，其員工總數(shù)在2015年至2021年處于持續(xù)上升階段，從2015年的1233人擴(kuò)編到5061人，大幅度增長(zhǎng)310%。自2022年開(kāi)始，亞士創(chuàng)能開(kāi)始了大規(guī)模的裁員，到2024年12月31日，亞士創(chuàng)能的員工人數(shù)為2065人，較2021年底，裁員2996人，裁員比例達(dá)到了59%。
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在裁員的同時(shí)，有知情人爆出，亞士創(chuàng)能已經(jīng)好幾個(gè)月沒(méi)有發(fā)工資了，并且當(dāng)年股權(quán)激勵(lì)的錢也無(wú)法兌現(xiàn)，已經(jīng)是怨聲載道了。
據(jù)悉，亞士創(chuàng)能已經(jīng)出現(xiàn)了供貨不暢甚至無(wú)法供貨的情況，曾經(jīng)的那些供應(yīng)商很多貨款也出現(xiàn)了無(wú)法及時(shí)收回的情況。江蘇巴德富科技發(fā)展有限公司申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，公司回購(gòu)專用證券賬戶749萬(wàn)股股票被江蘇省常熟市人民法院司法凍結(jié)，占回購(gòu)專戶所持股份比例94.77%，占公司總股本比例1.75%。
資產(chǎn)凍結(jié)
據(jù)亞士創(chuàng)能披露，亞士創(chuàng)能收到控股股東的一致行動(dòng)人趙孝芳的股份司法凍結(jié)通知，其持有的公司部分股份被司法凍結(jié)。
作為上市公司控股股東上海創(chuàng)能明投資有限公司的一致行動(dòng)人，趙孝芳持有亞士創(chuàng)能股份2251.78萬(wàn)股，占公司總股本的5.25%;本次被司法凍結(jié)的股份數(shù)量占其持股數(shù)量的100%，占亞士創(chuàng)能總股本的5.25%。
目前，亞士創(chuàng)能控股股東創(chuàng)能明、實(shí)際控制人李金鐘及其一致行動(dòng)人潤(rùn)合同生、上海潤(rùn)合同澤投資有限公司、上海潤(rùn)合同彩資產(chǎn)管理有限公司、趙孝芳合計(jì)持有公司股份數(shù)量2.32億股;累計(jì)凍結(jié)股份數(shù)量1.63億股，累計(jì)凍結(jié)股份占其持有公司股份數(shù)量的70.19%，占公司總股本的38.05%。
亞士創(chuàng)能控股的亞士創(chuàng)能科技(滁州)有限公司2025年5月份以來(lái)，3次被列入被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的56.92萬(wàn)元。
亞士創(chuàng)能新材料(重慶)有限公司2025年5月份以來(lái)，2次被列入被執(zhí)行人名單，執(zhí)行標(biāo)的23.23萬(wàn)元。
亞士創(chuàng)能科技(石家莊)有限公司2025年5月份以來(lái)，2次被列入被執(zhí)行人名單，執(zhí)行標(biāo)的37.18萬(wàn)元。
亞士創(chuàng)能控股的亞士供應(yīng)鏈管理(上海)有限公司2025年5月份以來(lái)，2次被列入被執(zhí)行人名單，執(zhí)行標(biāo)的163.69萬(wàn)元。
亞士創(chuàng)能科技(上海)股份有限公司5月份以來(lái)，新增4條被執(zhí)行人信息，執(zhí)行總標(biāo)的6897.53萬(wàn)元。
亞士漆(上海)有限公司自5月份以來(lái)，6次被列入被執(zhí)行人名單，執(zhí)行總標(biāo)的97.88萬(wàn)元。
亞士節(jié)能裝飾建材銷售(上海)有限公司2025年以來(lái)7次被入被執(zhí)行人名單，執(zhí)行總標(biāo)的820.64萬(wàn)元。其法定代表人廖飛瑤已被限制高消費(fèi)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅僅數(shù)月，亞士創(chuàng)能及其子公司被列入被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的就已經(jīng)超過(guò)了8000萬(wàn)元。
5年市值蒸發(fā)85% 控股股東被動(dòng)減持 觸發(fā)強(qiáng)平程序
時(shí)間倒回至2017年，亞士創(chuàng)能頭頂“建筑涂料第一股”光環(huán)上市。借勢(shì)房地產(chǎn)黃金十年，其通過(guò)“工程直銷+大客戶綁定”模式，將恒大、萬(wàn)科、碧桂園等房企變?yōu)槔麧?rùn)引擎，最高占據(jù)工程涂料市場(chǎng)15%份額，2020年9月3日，其市值達(dá)到了168.5億元，創(chuàng)下歷史最高值，隨后一路下行。
截止2025年6月20日，亞士創(chuàng)能的股價(jià)僅為5.74元/股，總市值也只有24.6億元，較最高值減少143.9億，蒸發(fā)85%。
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亞士創(chuàng)能公布，因潤(rùn)合同彩信用賬戶維持擔(dān)保比例低于平倉(cāng)線，且未追加擔(dān)保物提升維持擔(dān)保比例至追保解除線以上，觸發(fā)了強(qiáng)制平倉(cāng)程序。本次存在被強(qiáng)制平倉(cāng)導(dǎo)致被動(dòng)減持可能的股份為潤(rùn)合同彩所持公司12.857.899股股份，占公司總股本的3%。擬在減持計(jì)劃披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)進(jìn)行，減持價(jià)格按照減持實(shí)施時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格確定。
近年來(lái)，受國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷以及整體經(jīng)濟(jì)下行壓力的雙重沖擊，涂料行業(yè)的龍頭企業(yè)已然站在了爆雷的懸崖邊緣。不僅如此，建筑工程、家具家電、餐飲等諸多行業(yè)的頭部企業(yè)也早已深陷困境，千瘡百孔。
在這樣嚴(yán)峻的大環(huán)境下，各領(lǐng)域的頭部企業(yè)尚且舉步維艱，艱難求生，那些抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱的中小型企業(yè)所面臨的處境更是難以想象。尤其涂料行業(yè)，民營(yíng)企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，這些企業(yè)所面臨的生存環(huán)境之惡劣，更是在虧損、倒閉的邊緣掙扎。
來(lái)源：部分內(nèi)容來(lái)源于天眼查、東方財(cái)富、亞士創(chuàng)能公告，涂料采購(gòu)網(wǎng)整理發(fā)布。
為了推動(dòng)汽車整車及零部件產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展，2025年9月21-22日，涂料采購(gòu)網(wǎng)邀請(qǐng)汽車整車及零部件頭部企業(yè)在浙江杭州水博園酒店共同開(kāi)啟“2025 年全國(guó)汽車整車及零部件全產(chǎn)業(yè)交流大會(huì)”，與汽車及零部件頭部企業(yè)、行業(yè)專家、學(xué)者以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)代表齊聚一堂，共同探討汽車產(chǎn)業(yè)鏈的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)和噴涂行業(yè)的創(chuàng)新路徑。 本屆大會(huì)將聚焦于新材料、新技術(shù)、新工藝在汽車噴涂領(lǐng)域的應(yīng)用，以及如何通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)來(lái)提升噴涂行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)此次交流大會(huì)，我們期待能夠匯聚各方智慧，共同推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈尤其是噴涂行業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。
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