北交所網(wǎng)站公告，北交所上市委定于2025年9月12日召開的2025年第23次審議會(huì)議上審議雅圖高新材料股份有限公司(簡稱：雅圖高新或發(fā)行人)的首發(fā)事宜。身為一家集汽車涂料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)和國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，雅圖高新招股書中不僅存在所披露對部分客戶銷售額與實(shí)際履行情況沖突的現(xiàn)象，同時(shí)結(jié)合安全生產(chǎn)證核定產(chǎn)能及員工持股平臺(tái)持股情況，或尚存在產(chǎn)能利用率披露不準(zhǔn)確、股權(quán)激勵(lì)情況披露不完整的情形。
客戶銷售額與履行情況沖突
雅圖高新在上會(huì)稿中披露，2022年至2024年度營收分別為55702.04萬元、63602.69萬元、74213.82萬元，凈利潤分別為7826.15萬元、11733.88萬元、14861.11萬元，扣非凈利潤分別為7546.06萬元、11594.25萬元、14457.43萬元。2022年至2024年的營收復(fù)合增長率為15.43%。
同時(shí)披露，重慶長安汽車股份有限公司為2022年至2024年各期第一大客戶，雅圖高新披露對其銷售額分別為1512.07萬元、2123.89萬元、2488.52萬元，占年度銷售總額的比例分別為2.71%、3.34%、3.35%。
而所披露報(bào)告期內(nèi)履行完畢、正在履行的銷售訂單金額且累計(jì)超過1000萬元人民幣或等值人民幣的框架協(xié)議內(nèi)容顯示，2023年初至2024年末與重慶長安汽車股份有限公司的實(shí)際發(fā)生銷售金額為5386.25萬元。該金額比所披露2023年和2024年對重慶長安汽車股份有限公司銷售額之和(4612.41萬元)多出773.84萬元。此外披露2022年度對長沙七彩涂料貿(mào)易有限公司的實(shí)際銷售額為1267.49萬元，該金額僅次于所披露對第二大客戶的銷售額，但長沙七彩涂料貿(mào)易有限公司并沒有出現(xiàn)在2022年度前五大客戶中;同樣2023年度對武漢市聯(lián)眾利合商貿(mào)有限公司實(shí)際發(fā)生的銷售額為1028.11萬元，僅次于所披露對第三大客戶的銷售額，而武漢市聯(lián)眾利合商貿(mào)有限公司也沒有出現(xiàn)在2023年度前五大客戶中。
對于部分客戶實(shí)際銷售情況與對應(yīng)各期前五大客戶銷售額相沖突的原因，雅圖高新未予回應(yīng)。
產(chǎn)能利用率計(jì)算準(zhǔn)確性幾何
雅圖高新披露，2022年至2024年度油性涂料的產(chǎn)能分別為19484.40噸、19484.40噸、19484.40噸，產(chǎn)量分別為15061.78噸、17245.14噸、20145.35噸，產(chǎn)能利用率分別為77.30%、88.51%、103.39%;水性涂料產(chǎn)能為684.25噸、684.25噸、684.25噸，產(chǎn)量分別為309.96噸、387.92噸、481.63噸，產(chǎn)能利用率分別為45.30%、56.69%、70.39%。
而根據(jù)所披露安全許可證取得情況，生產(chǎn)能力為35000噸/年，有效期為2024年8月5日至2027年8月4日。參照安全生產(chǎn)許可證生產(chǎn)能力，雅圖高新2024年油性涂料和水性涂料合計(jì)產(chǎn)能利用率約為58.93%。
此外，根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國汽車涂料行業(yè)市場深度分析報(bào)告》，2023年度國內(nèi)汽車涂料市場規(guī)模約為283.31億元，需求量約為70萬噸。而根據(jù)招股書內(nèi)容，2022年至2024年度雅圖高新境內(nèi)銷售收入分別為50628.04萬元、56111.45萬元、67309.37萬元。參照2023年境內(nèi)汽車涂料市場規(guī)模測算，雅圖高新2022年至2024年國內(nèi)市場占有率或分別為1.79%、1.98%、2.38%。
對應(yīng)的是，2022年6月，工業(yè)和信息化部印發(fā)的《優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)梯度培育管理暫行辦法》附件3《專精特新“小巨人”企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)》指出，專精特新“小巨人”企業(yè)認(rèn)定需同時(shí)滿足專、精、特、新、鏈、品六個(gè)方面指標(biāo)。其中特色化指標(biāo)要求主導(dǎo)產(chǎn)品在全國細(xì)分市場占有率達(dá)到10%以上，且享有較高知名度和影響力。
對于產(chǎn)能利用率披露是否準(zhǔn)確及是否存在不滿足《專精特新“小巨人”企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)》的疑點(diǎn)，雅圖高新也未回應(yīng)。
股權(quán)激勵(lì)安排披露或不完整
成立于2018年3月27日的共青城雅旭﹝共青城雅旭投資合伙企業(yè)(有限合伙)﹞和共青城冠圖﹝共青城冠圖投資合伙企業(yè)(有限合伙)﹞均為雅圖高新員工持股平臺(tái)，分別持有發(fā)行人8.94%、5.94%的股權(quán)份額，執(zhí)行事務(wù)合伙人均為發(fā)行人實(shí)控人馮兆均。
《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號——招股說明書》指出，發(fā)行人應(yīng)簡要披露本次公開發(fā)行申報(bào)前已經(jīng)制定或?qū)嵤┑墓蓹?quán)激勵(lì)或期權(quán)激勵(lì)及相關(guān)安排，披露其對公司經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況、控制權(quán)變化等方面的影響，以及上市后行權(quán)安排。而雅圖高新在上會(huì)稿中披露，截至上會(huì)稿簽署日，發(fā)行人通過員工持股平臺(tái)共青城冠圖對員工實(shí)行股權(quán)激勵(lì)。除此之外，公司及子公司不存在其他已經(jīng)制定或?qū)嵤┑墓蓹?quán)激勵(lì)及相關(guān)安排。
企查查信息顯示，共青城雅旭合伙人共計(jì)9名，其中馮奕信首次持股時(shí)間為2019年12月18日，葉建能首次持股時(shí)間為2023年11月21日，馮銘強(qiáng)首次持股時(shí)間為2023年11月13日。招股書顯示，馮奕信為發(fā)行人實(shí)控人馮兆均之子。此外，共青城雅旭歷史合伙人信息顯示，馮雄光、陳志煒、黃開誠退股時(shí)間分別為2023年11月13日、2019年12月18日、2018年11月22日。
對于共青城雅旭同樣作為員工持股平臺(tái)，合伙人持股情況是否屬于已經(jīng)制定或?qū)嵤┑墓蓹?quán)激勵(lì)問題，雅圖高新也未回應(yīng)。
另外需要指出的是，申報(bào)稿中雅圖高新聲稱，報(bào)告期內(nèi)(2021年至2024年1—3月)不存在受到行政處罰的情況。而企查查信息顯示，2021年3月5日，發(fā)行人實(shí)控人曾控制的晶創(chuàng)商貿(mào)(江門市晶創(chuàng)商貿(mào)有限公司，發(fā)行人員工葉建能持股比100%的企業(yè)，2024年4月已注銷)在未取得道路危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸許可的情況下，安排駕駛員任某駕駛粵AV3B75輕型廂式貨車裝載約251件涂料，總重約4.78噸，從鶴山市三連工業(yè)區(qū)的雅圖高新材料股份有限公司運(yùn)到廣州市白云區(qū)東太物流等地，存在擅自從事道路危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸?shù)男袨?，被江門市交通運(yùn)輸局罰款3萬元。
而上會(huì)稿各期主要新增客戶的應(yīng)收賬款金額、占比情況顯示，成立于2021年10月的河源市和為化工有限公司和成立于2021年5月的云南璟苒貿(mào)易有限公司為發(fā)行人2022年新增客戶，發(fā)行人對前述兩家公司的銷售收入分別為277.00萬元、247.44萬元;成立于2023年3月的佛山市新標(biāo)涂科技有限公司、成立于2023年5月的長春市瑞祎經(jīng)貿(mào)有限責(zé)任公司為發(fā)行人2023年新增客戶，發(fā)行人對前述兩家公司的銷售收入分別為43.93萬元、74.73萬元;成立于2023年8月的河南雅圖化工有限公司為發(fā)行人2024年新增客戶，發(fā)行人對該公司的銷售收入為277.49萬元。
巧合的是，云南璟苒貿(mào)易有限公司、佛山市新標(biāo)涂科技有限公司、長春市瑞祎經(jīng)貿(mào)有限責(zé)任公司和河南雅圖化工有限公司截至2024年年報(bào)披露時(shí)實(shí)繳資本均為0.社保繳納人數(shù)也分別為0人、2人、0人、0人。結(jié)合發(fā)行人實(shí)控人曾控制的晶創(chuàng)商貿(mào)為2021年第二大客戶的情況，對成立當(dāng)年或次年即成為新增客戶的核查情況或也應(yīng)引起關(guān)注。