近日，全球化工巨頭科思創(chuàng)正式發(fā)布緊急通知，明確因德國(guó)工廠不可抗力事件持續(xù)時(shí)間超出預(yù)期，將再次下調(diào)本月中國(guó)區(qū)10%的TDI供應(yīng)量，以?xún)?yōu)先支援歐洲市場(chǎng)。值得行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的是，這已是科思創(chuàng)本月內(nèi)第二次對(duì)中國(guó)區(qū)實(shí)施供應(yīng)削減，截至目前，其本月累計(jì)減少的TDI供應(yīng)量已達(dá)25%，而距離該企業(yè)8月中旬向客戶發(fā)出TDI供應(yīng)緊張預(yù)警，僅過(guò)去不足兩周時(shí)間。

　　據(jù)行業(yè)信息顯示，科思創(chuàng)當(dāng)前在全球布局的三大TDI生產(chǎn)基地中，僅上海工廠維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)。其中，德國(guó)工廠受不可抗力影響持續(xù)停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間至今仍無(wú)明確時(shí)間表;美國(guó)工廠計(jì)劃于9月進(jìn)入為期一個(gè)月的常規(guī)檢修期;上海工廠也將在今年四季度啟動(dòng)超長(zhǎng)周期大修。多重因素疊加下，科思創(chuàng)TDI供應(yīng)緊張的局面，預(yù)計(jì)至少將持續(xù)至2026年2月份。

　　供應(yīng)短缺持續(xù)加劇，TDI 40天內(nèi)價(jià)格漲幅超40%

　　科思創(chuàng)TDI供應(yīng)收緊的消息釋放后，國(guó)內(nèi)TDI市場(chǎng)價(jià)格迅速進(jìn)入上行通道，萬(wàn)華化學(xué)、滄州大化、上海巴斯夫等頭部企業(yè)紛紛跟進(jìn)上調(diào)報(bào)價(jià)，形成行業(yè)性漲價(jià)態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看：7月22日，萬(wàn)華化學(xué)因TDI資源嚴(yán)重緊缺，將東南亞地區(qū)TDI報(bào)價(jià)上調(diào)500美金/噸，同時(shí)對(duì)部分客戶實(shí)行限量供應(yīng);7月當(dāng)月，滄州大化TDI打款價(jià)再度上調(diào)4000元/噸，最終穩(wěn)定至20000元/噸;7月24日，上海巴斯夫也同步跟進(jìn)，將7月TDI打款價(jià)上調(diào)4000元/噸，報(bào)價(jià)同樣達(dá)到20000元/噸。

　　進(jìn)入8月后，國(guó)內(nèi)TDI裝置檢修潮仍在持續(xù)，進(jìn)一步壓縮市場(chǎng)供應(yīng)空間，TDI價(jià)格漲勢(shì)未出現(xiàn)明顯放緩。從裝置運(yùn)行情況來(lái)看，萬(wàn)華新疆巨力裝置已于7月16日停車(chē)檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長(zhǎng)約35天;西北地區(qū)另外兩套關(guān)鍵TDI裝置也先后進(jìn)入檢修階段——巨力化工裝置于7月16日停車(chē)檢修，檢修周期35天，期間散水產(chǎn)品暫停供應(yīng);甘肅銀光則提前啟動(dòng)檢修計(jì)劃，7月底正式停車(chē)，預(yù)計(jì)檢修10-15天。多套核心裝置集中檢修的背景下，TDI市場(chǎng)供應(yīng)補(bǔ)充能力受到顯著限制，價(jià)格始終保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。

　　監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，TDI價(jià)格從7月初的1.1萬(wàn)元/噸，快速飆升至階段高點(diǎn)1.66萬(wàn)元/噸，40天內(nèi)累計(jì)漲幅超40%。截至目前，TDI華東市場(chǎng)價(jià)格雖有小幅回落，但仍穩(wěn)定在15300元/噸附近，較7月初相比，仍實(shí)現(xiàn)超25%的漲幅，價(jià)格累計(jì)上漲3100元/噸。

　　虧損加劇!20余家鈦白粉企業(yè)集體上調(diào)售價(jià)

　　在TDI市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的同時(shí)，鈦白粉行業(yè)也同步掀起漲價(jià)潮，頭部企業(yè)與中小型廠商陸續(xù)跟進(jìn)調(diào)價(jià)。8月15日，鈦海科技率先打響本輪鈦白粉漲價(jià)第一槍?zhuān)l(fā)布調(diào)價(jià)通知稱(chēng)：“對(duì)金紅石型鈦白粉、銳鈦型鈦白粉產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，國(guó)內(nèi)客戶上調(diào)800元人民幣/噸，國(guó)外客戶上調(diào)80美元/噸。”同日，國(guó)城資源也發(fā)布市場(chǎng)應(yīng)對(duì)舉措，明確“即日起暫停鈦白粉銷(xiāo)售接單，在手訂單可暫緩發(fā)貨的將盡量推遲”。龍佰集團(tuán)、惠云鈦業(yè)等主流鈦白粉企業(yè)迅速跟進(jìn)，截至目前，本輪明確宣布漲價(jià)的鈦白粉企業(yè)已達(dá)20余家。

　　部分鈦白粉企業(yè)漲價(jià)通知

　　鈦白粉分析師指出：“從歷史規(guī)律來(lái)看，每年8-9月鈦白粉價(jià)格上漲是大概率事件，當(dāng)前貿(mào)易商與下游工廠原料庫(kù)存普遍偏低，為企業(yè)漲價(jià)提供了一定基礎(chǔ)。”當(dāng)前鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格已跌至近5年價(jià)格底部區(qū)間，尤其是今年二季度，受海外多個(gè)國(guó)家反傾銷(xiāo)政策影響，國(guó)內(nèi)鈦白粉出口受阻，價(jià)格出現(xiàn)大幅回調(diào);疊加市場(chǎng)需求承壓、行業(yè)開(kāi)工率逐步下降，行業(yè)陷入庫(kù)存積壓困境，最終形成“量?jī)r(jià)齊跌”局面。與此同時(shí)，鈦白粉原材料價(jià)格的持續(xù)上漲，進(jìn)一步推高企業(yè)綜合成本：除鈦礦價(jià)格已處于高位外，另一核心原材料硫酸價(jià)格在2025年也迎來(lái)飆升。截至8月18日，硫酸市場(chǎng)價(jià)格仍穩(wěn)定在720元/噸左右。

　　成本高企與需求疲軟的雙重?cái)D壓下，鈦白粉行業(yè)已長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。從年初至8月中旬，鈦白粉行業(yè)平均虧損額約1000元/噸;6-8月虧損程度持續(xù)加重，8月單噸虧損已達(dá)到2000元/噸左右，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力顯著增加，通過(guò)漲價(jià)緩解虧損壓力已成為行業(yè)共識(shí)。

　　成本壓力成主因，化工龍頭能否喜迎“金九銀十”

　　除TDI與鈦白粉外，其他化工細(xì)分品類(lèi)也受成本上漲壓力影響，開(kāi)啟漲價(jià)模式。8月18日，可樂(lè)麗發(fā)布價(jià)格調(diào)整公告稱(chēng)：“因原材料價(jià)格、物流成本、產(chǎn)品人工費(fèi)用上漲幅度已超出企業(yè)單方面通過(guò)內(nèi)部?jī)?yōu)化吸收的能力，決定對(duì)GENESTAR™耐熱聚酰胺樹(shù)脂在全球所有地區(qū)的價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整自2025年9月1日及之后發(fā)貨訂單起生效。所有擠出等級(jí)的GENESTAR™耐熱聚酰胺樹(shù)脂，日本境內(nèi)上調(diào)200日元/公斤，日本境外上調(diào)1.50美元/公斤(折合1500美元/噸)。

　　8月20日，UBE株式會(huì)社也跟進(jìn)發(fā)布調(diào)價(jià)通知，明確對(duì)其復(fù)合材料業(yè)務(wù)中的尼龍產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，實(shí)施時(shí)間自2025年10月1日起發(fā)貨的訂單生效。尼龍6上調(diào)150日元/公斤(約合7255元人民幣/噸);尼龍66上調(diào)200日元/公斤(約合9673元人民幣/噸);尼龍12上調(diào)400日元/公斤(約合19346元人民幣/噸)。

　　當(dāng)前，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的臨近，化工行業(yè)整體需求回暖也存在著潛在支撐。但化工板塊能否借旺季實(shí)現(xiàn)價(jià)格普漲、龍頭企業(yè)的漲價(jià)函能否有效落地并帶動(dòng)中小廠商同步跟進(jìn)，核心仍取決于下游需求的真實(shí)釋放力度。而對(duì)于與TDI、鈦白粉關(guān)聯(lián)緊密的涂料行業(yè)，原料漲價(jià)的傳導(dǎo)效應(yīng)已逐步顯現(xiàn)，涂料企業(yè)能否順利消化成本壓力、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)格同步調(diào)整，一方面需看下游涂裝企業(yè)的接受程度，另一方面更依賴(lài)自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化能力。