4月16日晚間，建筑建材行業(yè)龍頭東方雨虹(002271.SZ)披露2025年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，面對(duì)行業(yè)深度調(diào)整的復(fù)雜環(huán)境，公司堅(jiān)守“經(jīng)營(yíng)質(zhì)量?jī)?yōu)先”，在現(xiàn)金流管控、應(yīng)收賬款清收、產(chǎn)能渠道優(yōu)化等領(lǐng)域取得突破進(jìn)展，多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)呈筑底回升態(tài)勢(shì)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，多元增長(zhǎng)格局形成，為后續(xù)價(jià)值回歸奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，東方雨虹核心財(cái)務(wù)指標(biāo)呈穩(wěn)步回升格局，應(yīng)收賬款規(guī)模逐年優(yōu)化、資金回籠效率穩(wěn)步提升，盈利能力回暖態(tài)勢(shì)明顯。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收275.79億元，同比基本持平;歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.13億元，同比增長(zhǎng)4.71%;扣非后凈利潤(rùn)2.36億元，同比增長(zhǎng)90.74%。截至2025年末，公司應(yīng)收賬款為56.3億元，相比年初的73.4億元大幅壓降，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流35.54億元，同比增幅2.80%。同時(shí)，2025年?yáng)|方雨虹輔助財(cái)務(wù)指標(biāo)同步優(yōu)化，風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)出清。截至2025年末，公司總資產(chǎn)417.44億元，較去年同期下降6.65%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步精簡(jiǎn)優(yōu)化;公司實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押率持續(xù)降低，高質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)解除，為后續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)提供保障。

　　報(bào)告期內(nèi)，東方雨虹持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能升級(jí)與全域布局，核心業(yè)務(wù)穩(wěn)步放量，新興賽道逆勢(shì)增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)與運(yùn)營(yíng)效率持續(xù)提升。其中，防水主業(yè)依舊穩(wěn)固，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收191.72億元;2025年，東方雨虹防水卷材年發(fā)貨量突破8億平方米，產(chǎn)能利用效率維持合理區(qū)間。第二增長(zhǎng)曲線砂漿粉料業(yè)務(wù)延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.28億元，同比增長(zhǎng)1.82%，占公司總營(yíng)收比重提升至15.33%;2025年，東方雨虹砂漿粉料年產(chǎn)銷量突破1200萬(wàn)噸，營(yíng)收支柱作用愈發(fā)凸顯。此外，通過(guò)全球布局的90余家生產(chǎn)研發(fā)物流基地，公司形成“300公里輻射半徑、24小時(shí)使命必達(dá)”的高效物流網(wǎng)絡(luò)，為業(yè)務(wù)拓展提供有力保障。

　　報(bào)告期內(nèi)，東方雨虹渠道結(jié)構(gòu)深度優(yōu)化，“工程+零售”雙輪驅(qū)動(dòng)格局轉(zhuǎn)型成效顯著。2025年，公司堅(jiān)定推進(jìn)“零售優(yōu)先”“合伙人優(yōu)先”戰(zhàn)略，成功實(shí)現(xiàn)從依賴地產(chǎn)大客戶的直銷模式向零售與工程渠道雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，渠道質(zhì)量與市場(chǎng)覆蓋能力顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，2025年，公司工程渠道與零售渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì)232.24億元，占公司全年總營(yíng)收比重提升至84.21%。兩大渠道協(xié)同發(fā)力，有效抵御了行業(yè)調(diào)整帶來(lái)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性持續(xù)提升。此外，公司推出“三虹”計(jì)劃賦能合作伙伴，同時(shí)開(kāi)展“玩轉(zhuǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)”集市等推廣活動(dòng)深入基層市場(chǎng)，下沉策略成效顯著;工程渠道則深化“平臺(tái)+創(chuàng)客”模式，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，降低單一客戶依賴，進(jìn)一步提升了風(fēng)險(xiǎn)抗壓與盈利能力。

　　報(bào)告期內(nèi)，東方雨虹海外業(yè)務(wù)加速拓展，國(guó)際化布局成效初顯。2025年，公司海外營(yíng)收同比增長(zhǎng)62.13%，至14.21億元，占公司全年總營(yíng)收5.15%，有望成為公司發(fā)展的第三增長(zhǎng)曲線，通過(guò)收購(gòu)智利Construmart S.A.、巴西Novakem、香港萬(wàn)昌五金、康寶香港等企業(yè)夯實(shí)產(chǎn)能基礎(chǔ)，拓寬銷售網(wǎng)絡(luò)。報(bào)告期內(nèi)，公司馬來(lái)西亞基地完成試生產(chǎn)、沙特基地全線投產(chǎn)，墨西哥、加拿大、美國(guó)休斯頓等地生產(chǎn)研發(fā)物流基地建設(shè)有序推進(jìn)，逐步構(gòu)建起“本地生產(chǎn)、本地交付”的海外運(yùn)營(yíng)模式，有效破解運(yùn)距與成本困局，為后續(xù)海外業(yè)務(wù)放量奠定基礎(chǔ)。

　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，東方雨虹2025年報(bào)釋放明確積極信號(hào)。公司以經(jīng)營(yíng)質(zhì)量為核心，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)基本面的筑底回升。隨著“兩重”建設(shè)、“好房子”建設(shè)、城市更新、綠色轉(zhuǎn)型等政策紅利釋放，以及公司海外產(chǎn)能逐步落地、渠道優(yōu)化深入推進(jìn)等，東方雨虹后續(xù)增長(zhǎng)力將持續(xù)放量，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與業(yè)績(jī)規(guī)?；嘏善?，行業(yè)龍頭地位將進(jìn)一步鞏固。