那么，到底是什么原因?qū)е掠蛢r如此暴跌?
我們都知道，國際油價很大程度由供需關系決定，作為歐佩克的領頭羊及最大產(chǎn)油國之一的沙特，其產(chǎn)量調(diào)節(jié)對全球原油供給影響頗大。沙特政府前不久深陷“記者門事件”，特朗普表示，不排除對其采取制裁措施。制裁沒有發(fā)生，得到的是沙特政府的“增產(chǎn)回應”，其能源部長法利赫連續(xù)兩天宣布沙特會按照承諾在11月繼續(xù)增產(chǎn)。美國方面，美國的原油庫存連續(xù)增加和原油產(chǎn)量創(chuàng)新高，也令油價不斷承壓。
美元走強、國際原油產(chǎn)量攀升、對伊朗制裁放松等等，這些因素相互影響并促進了油價下跌。幾乎一夜之間全球原油供給端從“緊縮擔憂”變成“過剩擔憂”，需求端預期也不容樂觀。受油價大跌影響，能源股全線走低，很多化工原料價格也紛紛下跌。
據(jù)涂料采購網(wǎng)信息中心數(shù)據(jù)顯示，從11月初至11月16日，73個重要化工產(chǎn)品價格中，下跌的產(chǎn)品有47個，占64.38%，跌幅前五的產(chǎn)品分別是鹽酸(-32.52%)、甲苯(-27.17%)、混二甲苯(-21.93%)、苯乙烯(-16.87%)和甲醇(-15.82%)，包括對二甲苯(PX)，乙二醇和PTA，都是聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的主要品種，由于目前國內(nèi)乙二醇和PX的供應仍需大量進口，如乙二醇進口依存度高達58.8%，而PX40%需要進口，市場價格完全依賴于國際市場的變化。而乙二醇和PX的生產(chǎn)主要都來自于原油，目前都有不同程度的下跌。
對于化工產(chǎn)業(yè)而言，油價的下跌影響不一。伴隨原油價格下跌，多數(shù)化工品失去成本支撐，產(chǎn)品價格跟隨下降。進而導致部分化工企業(yè)的原材料存貨出現(xiàn)減值。下游具有“買漲不買跌”的特性，在原油價格下跌過程中，預期原材料產(chǎn)品價格下降，傾向于減少采購量，結(jié)果是整個產(chǎn)業(yè)鏈去庫存，需求萎縮。目前絕大多數(shù)化工產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，對未來化工產(chǎn)品下跌更是雪上加霜。
業(yè)內(nèi)人士認為，雖然油價回落至70美元下方的時間尚短，目前尚未對整個產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生實質(zhì)性沖擊。對于成熟的行業(yè)而言，外部增量放緩后，全行業(yè)的利潤將在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部流動，如從上游向中游、下游轉(zhuǎn)移。“差不多是和原油下跌前后腳，中游產(chǎn)品開始暴跌，如乙二醇10月份每噸還在7500元附近，現(xiàn)在已跌到5800元了。”成都一位化工行業(yè)人士15日介紹稱。在他看來，促使中游產(chǎn)品下跌的主要原因便是，原油帶來的成本支撐消失，“這相當于最直接的導火索。”中游產(chǎn)品下跌后，下游企業(yè)生產(chǎn)成本隨之降低。從短期看，企業(yè)會承受庫存跌價損失的影響，但從中長期看，石油價格下跌會降低生產(chǎn)企業(yè)的成本，這對有定價權的企業(yè)來說顯然會提升其毛利率。
在11月30日油價調(diào)整窗口開啟之際油價的波動仍具有很大的不確定性。市場分析人士表示油價已經(jīng)觸底，下游化工原材料跟隨下跌是很正常的事情，如果這次油價徹底進入熊市，化工原材料可能就會出現(xiàn)自救行情，不見得跟跌，甚至還會出現(xiàn)反向漲價的情況。