進入2026年3月，國內環(huán)氧氯丙烷市場并未停下上漲的腳步，反而在多重利好因素的推動下加速上行。近期，化工板塊表現(xiàn)活躍，部分個股如紅寶麗等產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)股價同步跟漲，市場關注度顯著提升。這波行情背后，環(huán)氧氯丙烷作為關鍵有機化工原料的價格持續(xù)攀升并創(chuàng)出新高，是核心驅動因素之一。
價格動態(tài)：漲勢延續(xù)，刷新近期高點
最新市場數(shù)據(jù)顯示，環(huán)氧氯丙烷價格維持極強的偏強運行格局，并在3月中旬刷新了年內高點。3月中旬國內環(huán)氧氯丙烷價格刷新年內高點，主流報價14000-14300元/噸?；仡?月初，華東市場主流商談價格還在12800-13200元/噸附近，短短兩周內漲幅顯著。這延續(xù)了自2025年以來的長期上漲通道，并在2026年第一季度觸及近三年價格新高。進入3月，漲勢在成本與供應雙重強力支撐下得以延續(xù)，市場呈現(xiàn)“供不應求、寬幅推漲”的運行特征，下游用戶多采取緊急按需補貨策略。
上漲動因：成本、供應、需求三重強力驅動
本輪環(huán)氧氯丙烷價格在3月份的加速上漲，并非單一因素所致，而是成本推動、供應收緊與需求回暖共同作用的結果，且力度較1月份更為強勁。
1. 成本端價格飆升，甘油與丙烯雙雙大漲：
甘油(核心原料)： 甘油作為環(huán)氧氯丙烷主流生產(chǎn)工藝(甘油氯化法)的核心原料，其價格波動對成本影響至關重要。自2025年下半年以來，受印度尼西亞對粗甘油出口政策調整、外盤價格持續(xù)上漲等因素推動，甘油價格一路飆升。進入2026年3月，甘油價格再次大幅跳漲。截至3月9日，華東市場工業(yè)級99.5%甘油價格已收于10500-10700元/噸，較2月底上漲近900元/噸，創(chuàng)下歷史新高。原料成本的急劇高企直接傳導至環(huán)氧氯丙烷生產(chǎn)環(huán)節(jié)，構成了價格上漲最堅實且緊迫的基礎。
丙烯(另一關鍵原料)： 丙烯價格在3月份也出現(xiàn)了劇烈波動。受中東地緣沖突升級導致丙烷價格暴漲的影響，PDH制丙烯成本急劇抬升，帶動丙烯現(xiàn)貨價格大幅拉漲。截至3月9日-10日，國內丙烯現(xiàn)貨價格一周內漲幅巨大，華東及山東市場價格從月初的6400元/噸左右迅速攀升至7500-7700元/噸甚至更高，部分報價接近8000元/噸。丙烯價格的暴漲進一步壓縮了丙烯法環(huán)氧氯丙烷的利潤空間，并間接支撐了甘油法產(chǎn)品的價格上行。
2. 供應端持續(xù)偏緊，開工負荷受限：
在高成本(尤其是甘油價格創(chuàng)新高)的巨大壓力下，部分甘油法環(huán)氧氯丙烷生產(chǎn)裝置長期處于低負荷運行或停車檢修狀態(tài)，導致市場現(xiàn)貨供應總體極為有限。盡管丙烯法裝置理論利潤空間較好，但受限于原料丙烯的供應緊張和價格劇烈波動，其產(chǎn)能釋放也受到一定制約，難以完全彌補市場缺口。市場整體開工負荷率處于較低水平，廠商挺價惜售意愿強烈，加劇了供應緊張局面，現(xiàn)貨市場一貨難求。
3. 需求端剛需支撐，買漲心態(tài)濃厚：
雖然3月并非傳統(tǒng)的春節(jié)前備貨旺季，但下游環(huán)氧樹脂等行業(yè)面對原材料價格的快速上漲，恐慌性備貨和剛需采購量顯著增加。市場上“買漲不買跌”的心態(tài)促使部分需求提前釋放，甚至出現(xiàn)超買現(xiàn)象，對現(xiàn)貨價格形成了強有力的即時支撐。此外，部分下游企業(yè)為鎖定成本，加大了長單簽訂力度，進一步減少了流通市場的現(xiàn)貨資源。
產(chǎn)業(yè)鏈影響：價格傳導加速，下游承壓巨大
環(huán)氧氯丙烷價格的快速且大幅上漲，其影響正沿著供應鏈向下游逐級快速傳導，下游企業(yè)面臨前所未有的成本壓力。
直接下游承壓明顯： 環(huán)氧氯丙烷是生產(chǎn)環(huán)氧樹脂和TGIC(異氰尿酸三縮水甘油酯)固化劑等產(chǎn)品的關鍵原料。面對主要原材料成本的大幅攀升，下游企業(yè)已感受到巨大的生存壓力。近期，已有多家TGIC生產(chǎn)商和環(huán)氧樹脂廠商因環(huán)氧氯丙烷價格連續(xù)跳漲，在短時間內多次發(fā)布產(chǎn)品調價函，試圖向下游轉嫁部分成本壓力，但傳導速度滯后于原料漲幅，利潤空間被嚴重擠壓。
影響范圍可能擴大： 環(huán)氧樹脂和TGIC均是粉末涂料、復合材料等重要化工產(chǎn)品的主要原料。因此，環(huán)氧氯丙烷及甘油的漲價趨勢，若持續(xù)下去，可能會進一步推高粉末涂料、電子材料等更終端產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，最終對建筑、家電、汽車、風電等多個應用領域產(chǎn)生間接影響，引發(fā)更廣泛的價格波動。
后市展望：2026年市場或先強后緩，高位震蕩風險猶存
對于2026年全年環(huán)氧氯丙烷市場的走勢，綜合各方信息分析，預計可能呈現(xiàn)“上半年高位震蕩、下半年逐步回落”的格局，但短期風險依然較高。
短期(3月下旬至二季度初)： 在甘油和丙烯成本高企、供應偏緊的現(xiàn)狀以及下游買漲心態(tài)的支撐下，預計環(huán)氧氯丙烷市場價格將繼續(xù)保持偏強整理態(tài)勢，甚至可能進一步試探更高點位，大幅下跌的可能性極小。市場需密切關注原料外盤價格變化及裝置開工率的調整。
中長期(2026年全年)： 隨著未來新增產(chǎn)能的預計投放，市場供應能力有望得到增強，供應緊張局面或逐步緩解。同時，主要原料甘油的價格，受粗甘油全球產(chǎn)量可能增加等因素影響，預計其高位運行狀態(tài)難以長期維持，成本支撐存在減弱預期。而下游主力需求領域環(huán)氧樹脂的增長速度可能放緩。因此，在“成本支撐下降、供應增加、需求增速放緩”的共同作用下，市場普遍預計2026年下半年環(huán)氧氯丙烷的年均價格水平可能較上半年的高位有所回落，市場供需緊平衡狀態(tài)有望得到緩解。
當前環(huán)氧氯丙烷市場的上漲，是原料甘油、丙烯等原材料價格暴漲引發(fā)的成本驅動、行業(yè)自身供應收緊以及市場情緒共同譜寫的“交響曲”。它牽動著從甘油、丙烯到環(huán)氧氯丙烷，再到環(huán)氧樹脂、TGIC乃至更下游應用領域的整條產(chǎn)業(yè)鏈的神經(jīng)。建議，相關企業(yè)需密切關注甘油外盤價格、丙烯走勢、國內裝置開工率及下游真實需求的變化，靈活應對，以平穩(wěn)度過價格劇烈波動期，并在可能到來的市場格局調整中把握新的機遇。