法國(guó)能源巨頭道達(dá)爾能源公司3月12日發(fā)布聲明稱，由于中東沖突延宕，公司已經(jīng)停止或正在停止卡塔爾、伊拉克和阿聯(lián)酋近海的部分石油和天然氣生產(chǎn)，預(yù)計(jì)影響其全球油氣總產(chǎn)量的15%，阿聯(lián)酋阿布扎比魯韋斯煉油廠遇襲后，阿布扎比國(guó)家石油公司已暫時(shí)關(guān)閉這座煉油廠?？仆貒?guó)家石油公司7日宣布，受美以伊戰(zhàn)事威脅霍爾木茲海峽船只通行安全、運(yùn)輸原油和成品油的船只匱乏等因素影響，該公司運(yùn)營(yíng)正遭遇“不可抗力”，已開(kāi)始削減原油產(chǎn)量和煉油加工量。
中東沖突已導(dǎo)致有史以來(lái)最大規(guī)模的石油供應(yīng)中斷，波及全球7.5%的石油供應(yīng)。國(guó)際原油價(jià)格一度突破100美元/桶關(guān)口。作為化工產(chǎn)業(yè)的核心基礎(chǔ)原料，原油價(jià)格的大幅波動(dòng)，直接左右著整個(gè)化工產(chǎn)業(yè)鏈的成本中樞與供給格局。
國(guó)際能源署表示，本月全球石油供應(yīng)日均減少800萬(wàn)桶，霍爾木茲海峽過(guò)境流量驟降逾90%。需求端亦遭受沖擊，受油價(jià)飆升、航班取消及經(jīng)濟(jì)不確定性拖累，IEA將2026年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期從每日85萬(wàn)桶下調(diào)至每日64萬(wàn)桶，降幅約25%。供應(yīng)方面，IEA將2026年全球石油供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期從每日240萬(wàn)桶下調(diào)至每日110萬(wàn)桶。
本輪中東局勢(shì)引發(fā)的油價(jià)上行，主要通過(guò)兩大路徑傳導(dǎo)至化工行業(yè)：一是直接抬升油制化工路線的原料成本，使油頭化工企業(yè)盈利空間受到明顯擠壓;二是導(dǎo)致中東原油及化工品運(yùn)輸通道受阻，全球化工品進(jìn)出口貿(mào)易受限，進(jìn)一步加劇供給端緊張局面。
十天翻倍106% 100多種化工原材料暴漲
自3 月份以來(lái)，受中東沖突持續(xù)升級(jí)影響，全球石油供應(yīng)鏈?zhǔn)茏瑁彤a(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格大幅上行。據(jù)涂料采購(gòu)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，自3月2日起短短十天內(nèi)，丙烯酸價(jià)格漲幅高達(dá)106%；二氯甲烷、正醇、丁二烯、異丙醇、MIBK 等產(chǎn)品漲幅亦超過(guò) 50%，市場(chǎng)波動(dòng)顯著加劇。
2026 年以來(lái)，在地緣政治沖突及多重政策因素疊加影響下，國(guó)內(nèi)化工原材料價(jià)格呈現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢(shì)。其中，丙烯酸價(jià)格漲幅高達(dá)123.6%，丁二烯、二氯甲烷市場(chǎng)價(jià)格增幅均超90%；異丙醇、MIBK、純苯、苯酚、正丙醇、丙酮、工業(yè)級(jí)正丁醇、苯乙烯、己二酸、三羥甲基丙烷、丁酮等產(chǎn)品漲幅亦超過(guò)50%。
2026 年以來(lái)，丙烯酸、丁二烯、二氯甲烷、異丙醇、MIBK、純苯、苯酚、丙酮、正丁醇、苯乙烯等化工品集中大幅漲價(jià)，核心原因在于它們同屬石油化工核心產(chǎn)業(yè)鏈，均以原油、石腦油、乙烯、丙烯、純苯等油制原料為源頭，屬于大宗基礎(chǔ)化工原料、溶劑及合成單體，廣泛應(yīng)用于涂料、塑料、橡膠、化纖、膠粘劑、醫(yī)藥等剛需領(lǐng)域，對(duì)上游成本與全球供給波動(dòng)高度敏感。
本輪漲價(jià)的核心邏輯是地緣沖突、成本傳導(dǎo)、供給收縮與市場(chǎng)情緒共振。中東局勢(shì)持續(xù)緊張直接推高國(guó)際原油價(jià)格，同時(shí)影響區(qū)域化工品生產(chǎn)與遠(yuǎn)洋運(yùn)輸，導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈?zhǔn)茏琛⑦M(jìn)口貨源收緊;疊加國(guó)內(nèi)環(huán)保、能耗雙控及行業(yè)產(chǎn)能優(yōu)化政策，行業(yè)供給彈性進(jìn)一步下降。在成本剛性上移、內(nèi)外供給收縮、下游剛需復(fù)蘇的共同作用下，油制化工鏈條價(jià)格全面上行，形成多品種同步暴漲的局面。
鋰系產(chǎn)品同比漲幅超100%
從同比價(jià)格走勢(shì)看，電池級(jí)及工業(yè)級(jí)氫氧化鋰、碳酸鋰，以及溴素價(jià)格同比漲幅均超100%；硫磺、硫酸、丙烯酸、硫酸銨、環(huán)氧氯丙烷、TDI、鹽酸等產(chǎn)品同比漲幅亦超過(guò) 50%。
近一年來(lái)，氫氧化鋰、碳酸鋰、溴素、硫磺、硫酸、丙烯酸等化工品價(jià)格集體暴漲，核心是地緣沖突、成本剛性傳導(dǎo)、供給端持續(xù)收縮、需求端新舊動(dòng)能共振、低庫(kù)存與市場(chǎng)情緒放大五大因素疊加驅(qū)動(dòng)，不同品類邏輯高度協(xié)同。
一、成本端：能源與資源價(jià)格暴漲，全鏈剛性傳導(dǎo)
中東地緣沖突持續(xù)推高國(guó)際原油、天然氣價(jià)格，布倫特原油一度逼近120美元/桶，直接抬升石腦油、丙烯、純苯等基礎(chǔ)原料成本，沿石化鏈逐級(jí)傳導(dǎo)至丙烯酸、TDI、環(huán)氧氯丙烷等產(chǎn)品。鋰、溴、硫等戰(zhàn)略資源因開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、供給剛性強(qiáng)，疊加海外資源國(guó)出口政策收緊(如津巴布韋限鋰礦出口)，資源稀缺性溢價(jià)持續(xù)走高，帶動(dòng)鋰鹽、溴素、硫磺價(jià)格大幅上行。同時(shí)，航運(yùn)受阻、環(huán)保合規(guī)成本上升，進(jìn)一步推高全產(chǎn)業(yè)鏈綜合成本。
二、供給端：內(nèi)外收縮+ 政策出清，供給彈性大幅下降
海外方面，歐洲高成本化工產(chǎn)能持續(xù)關(guān)停、全球龍頭裝置集中檢修(如TDI 產(chǎn)能停擺 24%)，疊加中東等主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)擾動(dòng)，進(jìn)口貨源持續(xù)收緊。國(guó)內(nèi)層面，環(huán)保、能耗雙控與 “反內(nèi)卷” 政策加速中小產(chǎn)能出清，新增產(chǎn)能審批趨嚴(yán)、投放滯后，行業(yè)集中度快速提升，龍頭企業(yè)定價(jià)權(quán)增強(qiáng)。全行業(yè)庫(kù)存持續(xù)去化至歷史低位，鋰鹽、硫磺等品種可用庫(kù)存天數(shù)跌破 30 天，現(xiàn)貨流通量緊張，供給端形成 “減量→緊平衡→漲價(jià)” 的正向循環(huán)。
三、需求端：傳統(tǒng)剛需+ 新能源爆發(fā)，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大
傳統(tǒng)領(lǐng)域，涂料、塑料、化肥、醫(yī)藥等行業(yè)剛需穩(wěn)定復(fù)蘇，支撐丙烯酸、硫酸、鹽酸等基礎(chǔ)化工品需求。新能源賽道成為核心增量：動(dòng)力電池與儲(chǔ)能需求爆發(fā)，拉動(dòng)鋰鹽需求增速超26%;磷酸鐵鋰、印尼鎳濕法冶煉快速擴(kuò)產(chǎn)，帶動(dòng)硫磺、硫酸需求激增;溴素、TDI 等受益于阻燃劑、高端材料需求增長(zhǎng)，供需格局持續(xù)偏緊。下游補(bǔ)庫(kù)與恐慌性囤貨進(jìn)一步放大需求，加劇供需失衡。
四、情緒與政策：共振放大漲幅，形成漲價(jià)閉環(huán)
低庫(kù)存背景下，企業(yè)惜售、投機(jī)資金入場(chǎng)，形成“漲價(jià)→囤貨→再漲價(jià)” 的循環(huán)，大幅放大價(jià)格彈性。國(guó)內(nèi) “控增量、減存量” 政策與海外戰(zhàn)略資源管控(如美國(guó)將磷、鋰列為關(guān)鍵物資)，進(jìn)一步強(qiáng)化供給收縮與漲價(jià)預(yù)期，推動(dòng)價(jià)格持續(xù)沖高。
當(dāng)前，國(guó)際沖突的持續(xù)不確定性已對(duì)各類化工原材料價(jià)格造成劇烈擾動(dòng)。市場(chǎng)一旦形成恐慌情緒，便會(huì)觸發(fā)上游至下游的全線漲價(jià)傳導(dǎo)，進(jìn)而推升整體物價(jià)水平。全面通脹壓力加劇，將直接導(dǎo)致居民生活成本快速攀升，對(duì)民生帶來(lái)顯著影響。