在挑戰(zhàn)重重的環(huán)境下，巴斯夫盈利略高于市場預(yù)期，略低于2024年三季度水平
● 銷量增長，但受不利的匯率影響和較低價(jià)格所累：銷售額同比下降3%
● 2025年三季度不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益(包括終止經(jīng)營業(yè)務(wù))為15億歐元(2024年三季度：16億歐元)
2025年三季度市場動(dòng)態(tài)充滿挑戰(zhàn)。巴斯夫集團(tuán)執(zhí)行董事會(huì)主席凱禮博士(Markus Kamieth)與巴斯夫集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Dirk Elvermann博士在三季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上表示：“幾乎所有行業(yè)和地區(qū)的客戶購買行為依然謹(jǐn)慎。即使市場環(huán)境挑戰(zhàn)重重，巴斯夫收益仍略高于市場預(yù)期，略低于去年同期水平。”巴斯夫集團(tuán)(包括已終止經(jīng)營的涂料業(yè)務(wù)在內(nèi))三季度不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益為15億歐元，與去年同期相比略有下降，減少了7.800萬歐元。
根據(jù)《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》(IFRS)第5號(hào)規(guī)定，由于計(jì)劃中的分拆，巴斯夫汽車原廠漆涂料、汽車修補(bǔ)漆及表面處理業(yè)務(wù)自2025年9月30日起被報(bào)告為已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)。即日起，上述業(yè)務(wù)部門的銷售額和收益不再計(jì)入巴斯夫集團(tuán)或表面處理技術(shù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷售額、息稅前收益以及息稅、折舊及攤銷前收益。自2025年1月1日起直至交易完成，上述業(yè)務(wù)部門的稅后收益將在巴斯夫集團(tuán)的稅后收益中單獨(dú)列示(“終止經(jīng)營業(yè)務(wù)的稅后收益”)。2024年數(shù)據(jù)已據(jù)此調(diào)整。
三季度報(bào)表同時(shí)呈現(xiàn)包括已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)，以及根據(jù)《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》第5號(hào)規(guī)定剔除已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)后的數(shù)據(jù)。調(diào)整后的數(shù)據(jù)反映了“涂料”業(yè)務(wù)經(jīng)追溯調(diào)整，重新分類為已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)的情況，具體說明如下;上年數(shù)據(jù)已相應(yīng)調(diào)整。在括號(hào)中，顯示了已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)追溯調(diào)整前的2025年數(shù)據(jù)，以及2024年報(bào)告中的上年數(shù)據(jù)，但未附具體說明。
銷售額為143億歐元（2025年三季度調(diào)整前：152億歐元），略低于去年同期的148億歐元（2024年三季度報(bào)告：157億歐元）。這一變化主要受不利的匯率影響，主要涉及美元、人民幣和印度盧比，以及產(chǎn)品價(jià)格下降所致。化學(xué)品、材料、工業(yè)解決方案和農(nóng)業(yè)解決方案業(yè)務(wù)領(lǐng)域價(jià)格下降;表面處理技術(shù)、營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)領(lǐng)域的價(jià)格則有所提升。表面處理技術(shù)、化學(xué)品和材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷量有所增長，部分抵消了銷售額下降的不利影響。
不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益，剔除已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)，與去年同期相比略有下降，從15億歐元（2024年三季度報(bào)告：16億歐元）下降至14億歐元（2025年三季度調(diào)整前：15億歐元），主要由于工業(yè)解決方案、化學(xué)品、材料以及營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)領(lǐng)域的收益降低所致。表面處理技術(shù)和農(nóng)業(yè)解決方案業(yè)務(wù)領(lǐng)域收益顯著增加，部分抵消了集團(tuán)收益下降的影響。“其他”業(yè)務(wù)領(lǐng)域的收益較去年同期有所改善。不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益利潤率與去年同期持平，為10%。
息稅、折舊及攤銷前收益為12億歐元（2025年三季度調(diào)整前：13億歐元），而去年同期近12億歐元（2024年三季度：近13億歐元）。息稅、折舊及攤銷前收益包括負(fù)2億歐元的特殊項(xiàng)目。特殊項(xiàng)目主要源于結(jié)構(gòu)性調(diào)整產(chǎn)生的特殊費(fèi)用，尤其是持續(xù)的降本措施。此外，特殊收入來自將營養(yǎng)與健康業(yè)務(wù)部食品配料和功能性成分業(yè)務(wù)的剝離。息稅前收益為2.32億歐元(2025年三季度調(diào)整前：2.78億歐元)，高于去年同期的1.91億歐元(2024年三季度報(bào)告：2.5億歐元)。
凈收益(不受已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)的影響)為1.72億歐元，去年同期為2.87億歐元。2024年三季度，凈收益包含將Wintershall Dea資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給英國倫敦Harbour Energy公司相關(guān)的特殊收益。每股收益為0.19歐元(去年同期：0.32歐元)。經(jīng)特殊項(xiàng)目和無形資產(chǎn)攤銷調(diào)整后的每股收益為0.52歐元(去年同期：0.32歐元)。
2025年三季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為14億歐元，較去年同期降低6.81億歐元。這主要是由于其他經(jīng)營資產(chǎn)的變動(dòng)所致。在三季度，用于購買無形資產(chǎn)以及不動(dòng)產(chǎn)、裝置和設(shè)備的支出為9.73億歐元，較去年同期降低5.1億歐元。2025年三季度的自由現(xiàn)金流為3.98億歐元，較去年同期下降1.71億歐元。
巴斯夫?qū)⒂?025年11月啟動(dòng)股票回購計(jì)劃
2025年10月與凱雷集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，標(biāo)志著巴斯夫在聚焦業(yè)務(wù)組合、釋放涂料業(yè)務(wù)價(jià)值方面邁出重要一步，亦表明巴斯夫正在迅速推進(jìn)其“制勝有道”企業(yè)戰(zhàn)略。
鑒于目前已到賬及預(yù)期收到的現(xiàn)金收益，特別是從業(yè)務(wù)組合調(diào)整措施中獲取的收益，巴斯夫?qū)⒄絾?dòng)股票回購計(jì)劃。該計(jì)劃回購規(guī)模上限為15億歐元，預(yù)計(jì)將于2025年11月啟動(dòng)，至2026年6月底結(jié)束。此計(jì)劃是2024年9月資本市場日宣布的股票回購計(jì)劃的一部分，整體計(jì)劃的回購總規(guī)模為40億歐元，將持續(xù)至2028年底。原本這些股票回購計(jì)劃最遲將于2027年啟動(dòng)，如今其中部分回購將提前啟動(dòng)。
Dirk Elvermann表示：“股票回購計(jì)劃提前付諸實(shí)施，充分展現(xiàn)了管理層對巴斯夫潛在財(cái)務(wù)實(shí)力和真實(shí)價(jià)值的信心。在我們看來，巴斯夫所具備的優(yōu)勢在當(dāng)前股價(jià)中尚未得到充分體現(xiàn)。”
巴斯夫集團(tuán)將注銷所有回購的股份，并相應(yīng)減少股本。
巴斯夫集團(tuán)2025年展望
巴斯夫?qū)?025年全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境假設(shè)保持不變：
- 全球國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率：2.0% –2.5%
- 全球工業(yè)生產(chǎn)增長率：1.8% –2.3%
- 全球化學(xué)品生產(chǎn)增長率：2.5% –3.0%
- 歐元兌美元均價(jià)：1歐元兌1.15美元
- 布倫特原油均價(jià)：每桶70美元
由于巴斯夫汽車原廠漆涂料、汽車修補(bǔ)漆及表面處理業(yè)務(wù)的列示方式發(fā)生變動(dòng)，《巴斯夫集團(tuán)2025年上半年度業(yè)績報(bào)告》發(fā)布的巴斯夫集團(tuán)2025財(cái)年預(yù)測也有部分調(diào)整(《巴斯夫集團(tuán)2025年上半年度業(yè)績報(bào)告》中的先前預(yù)測如有變動(dòng)，則在括號(hào)內(nèi)標(biāo)明)：
- 集團(tuán)不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益預(yù)計(jì)為67億至71億歐元之間 (此前為73億至77億歐元之間)
- 集團(tuán)自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)為4億至8億歐元之間
- 集團(tuán)二氧化碳排放量預(yù)計(jì)為1.670萬噸至1.770萬噸之間
經(jīng)調(diào)整后不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷前收益與先前預(yù)測區(qū)間有所差異，體現(xiàn)了與凱雷集團(tuán)交易中涉及的已終止經(jīng)營的涂料業(yè)務(wù)對2025年全年的預(yù)期貢獻(xiàn)。自2025年1月1日起，這些業(yè)務(wù)已追溯列報(bào)為終止經(jīng)營業(yè)務(wù)。