在有機(jī)銷售額迎來多年來首次下滑的背景下，瑞士建筑化工領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)西卡集團(tuán)(Sika AG)已著手推進(jìn)大規(guī)模的業(yè)務(wù)重組工作。

　　2025年10月24日，西卡集團(tuán)發(fā)布了2025年前三季度的業(yè)績報(bào)告，其中明確提到，公司第三季度的有機(jī)銷售額出現(xiàn)了多年未見的下滑態(tài)勢(shì)。為應(yīng)對(duì)這一局面，西卡宣布將在全球范圍內(nèi)削減至多1500個(gè)工作崗位，同時(shí)針對(duì)當(dāng)前持續(xù)低迷的市場(chǎng)環(huán)境開展結(jié)構(gòu)性調(diào)整。據(jù)估算，這些調(diào)整舉措將使西卡在2025年產(chǎn)生8000萬至1億瑞士法郎的一次性重組支出。

　　01業(yè)績概況：亞太市場(chǎng)成整體業(yè)績拖累項(xiàng)

　　從西卡2025年前三季度的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)價(jià)的銷售額實(shí)現(xiàn)了1.1%的增長，但在剔除匯率波動(dòng)帶來的影響后，實(shí)際銷售額降至85.8億瑞士法郎，同比下降3.8%。同期，公司的EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)也同比下滑3.3%，達(dá)到16.4億瑞士法郎。

　　在各大區(qū)域市場(chǎng)中，亞太地區(qū)的表現(xiàn)最為疲軟，銷售額同比下降8.2%，這與美洲地區(qū)、歐洲及中東和非洲地區(qū)相對(duì)穩(wěn)健的業(yè)績形成了鮮明反差。西卡集團(tuán)首席執(zhí)行官托馬斯?哈斯勒(Thomas Hasler)對(duì)此表示：“盡管中國市場(chǎng)面臨諸多挑戰(zhàn)，但我們?cè)谇叭径纫廊粚?shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的穩(wěn)步推進(jìn)，并成功擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，這充分彰顯了我們?nèi)驁F(tuán)隊(duì)的實(shí)力與韌性。”

　　02重組行動(dòng)：“Fast Forward”效率提升計(jì)劃落地

　　西卡此次推出的重組與效率優(yōu)化計(jì)劃名為“Fast Forward”。該計(jì)劃除了包含裁員措施外，還計(jì)劃投入1.2億至1.5億瑞士法郎用于提升運(yùn)營效率。按照公司的預(yù)期，到2028年，這一計(jì)劃將幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)每年1.5億至2億瑞士法郎的成本節(jié)約。

　　杰富瑞的分析師分析指出，若扣除約1500萬瑞士法郎的一次性成本，西卡的EBITDA利潤率有望突破20%。

　　03中國市場(chǎng)：短期承壓與長期布局并行

　　盡管目前在中國市場(chǎng)面臨一定壓力，但西卡集團(tuán)仍著重強(qiáng)調(diào)了對(duì)中國市場(chǎng)的長期投入決心。就在2025年7月，西卡剛剛在蘇州工業(yè)園區(qū)斥資約2500萬瑞士法郎，完成了HVPU(高粘度聚氨酯)生產(chǎn)線的擴(kuò)建項(xiàng)目。

　　哈斯勒在該生產(chǎn)線的開幕儀式上曾表示：“我們?cè)谥袊袌?chǎng)擁有深厚的市場(chǎng)根基，并且始終致力于創(chuàng)新發(fā)展。憑借這些優(yōu)勢(shì)，我們有能力充分把握中國成熟建筑市場(chǎng)、領(lǐng)先的電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)以及不斷擴(kuò)大的潛在市場(chǎng)所帶來的長期發(fā)展機(jī)遇。”

　　04未來展望：增長預(yù)期下調(diào)，盈利能力目標(biāo)不變

　　對(duì)于2025年的業(yè)績展望，西卡維持了以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)價(jià)銷售額“適度增長”的判斷，但將經(jīng)重組費(fèi)用調(diào)整后的報(bào)告利潤率預(yù)期下調(diào)至約19%。更受市場(chǎng)關(guān)注的是，西卡將截至2028年的中期增長目標(biāo)從原先設(shè)定的6%-9%下調(diào)至3%-6%。不過，在盈利能力方面，公司仍保持原有目標(biāo)，即從2026年起，將利潤率穩(wěn)定在20%以上。

　　杰富瑞的分析師認(rèn)為，西卡此次提前調(diào)整業(yè)績基準(zhǔn)“有助于重建市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績指引的信任度，同時(shí)也可能意味著公司盈利下滑的趨勢(shì)已接近底部”。據(jù)悉，西卡計(jì)劃在2025年11月27日召開的投資者與媒體會(huì)議上，詳細(xì)披露其投資規(guī)劃與效率提升計(jì)劃的具體內(nèi)容。隨著“Fast Forward”計(jì)劃的逐步推進(jìn)，這家瑞士建筑化工巨頭期望能在2028年前實(shí)現(xiàn)每年1.5億至2億瑞士法郎的成本節(jié)約，為未來市場(chǎng)回暖做好充分準(zhǔn)備。